{"id":8046,"date":"2024-02-06T16:32:51","date_gmt":"2024-02-06T15:32:51","guid":{"rendered":"https:\/\/www.inesem.es\/revistadigital\/gestion-empresarial\/?p=8046"},"modified":"2024-02-06T16:32:57","modified_gmt":"2024-02-06T15:32:57","slug":"warrants","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.inesem.es\/revistadigital\/gestion-empresarial\/warrants","title":{"rendered":"Warrants: \u00bfpara qu\u00e9 sirve este instrumento financiero?"},"content":{"rendered":"\n<p>En el complejo <strong>mundo financiero,<\/strong> podemos encontrar gran variedad de <strong>productos derivados<\/strong> que nos permiten gestionar eficazmente el riesgo y maximizar nuestros beneficios. \u00bfQu\u00e9 son los productos derivados? Son instrumentos financieros negociables, donde <strong>el precio o valor estar\u00e1 en funci\u00f3n de una o m\u00e1s variables del activo en cuesti\u00f3n.<\/strong> El activo subyacente puede ser un instrumento de naturaleza financiera (\u00edndices burs\u00e1tiles, divisas, acciones, bonos, tasas de inter\u00e9s\u2026) o commodities (productos agr\u00edcolas, materias primas\u2026) o combinaciones de varios de estos tipos de activos.\u00a0<\/p>\n<p>Algunos de los tipos de instrumentos derivados son<strong>: forwards, futuros, opciones, swaps y warrants.<\/strong> \u00bfQuieres saber m\u00e1s acerca de los <strong>warrants<\/strong>? \u00a1Sigue leyendo!<\/p>\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_72 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title\" style=\"cursor:inherit\">Table of Contents<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/www.inesem.es\/revistadigital\/gestion-empresarial\/warrants\/#%C2%BFQUE_ES_UN_WARRANT_Y_EJEMPLO\" title=\"\u00bfQU\u00c9 ES UN WARRANT Y EJEMPLO?\">\u00bfQU\u00c9 ES UN WARRANT Y EJEMPLO?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-3' ><li class='ez-toc-heading-level-3'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/www.inesem.es\/revistadigital\/gestion-empresarial\/warrants\/#EJEMPLO_DE_WARRANT\" title=\"EJEMPLO DE WARRANT\">EJEMPLO DE WARRANT<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/www.inesem.es\/revistadigital\/gestion-empresarial\/warrants\/#%C2%BFCUAL_ES_LA_DIFERENCIA_ENTRE_UN_WARRANT_Y_UNA_OPCION\" title=\"\u00bfCU\u00c1L ES LA DIFERENCIA ENTRE UN WARRANT Y UNA OPCI\u00d3N?\">\u00bfCU\u00c1L ES LA DIFERENCIA ENTRE UN WARRANT Y UNA OPCI\u00d3N?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/www.inesem.es\/revistadigital\/gestion-empresarial\/warrants\/#%C2%BFQUE_TIPO_DE_WARRANTS_EXISTEN\" title=\"\u00bfQU\u00c9 TIPO DE WARRANTS EXISTEN?\">\u00bfQU\u00c9 TIPO DE WARRANTS EXISTEN?<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFQUE_ES_UN_WARRANT_Y_EJEMPLO\"><\/span>\u00bfQU\u00c9 ES UN WARRANT Y EJEMPLO?<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<blockquote>\n<p>Un <strong>warrant<\/strong> es un <strong>instrumento financiero derivado<\/strong>, funciona igual que las opciones, otorga al titular el derecho, pero no la obligaci\u00f3n, de comprar (Warrant Call) o vender (Warrant Put) una cantidad (ratio) de <em>un activo subyacente<\/em>, a un precio fijo llamado precio de ejercicio (strike), en o antes de una fecha de vencimiento especificada (fecha en la que expira el warrant).<\/p>\n<\/blockquote>\n<p><strong>El precio de un warrant es la prima<\/strong>, depende de la evaluaci\u00f3n del activo subyacente que se espera en un futuro y de la cotizaci\u00f3n del <em>activo subyacente<\/em>. Esta prima posee un <strong>valor intr\u00ednseco<\/strong>, la relaci\u00f3n del precio de ejercicio del warrant (strike) con el precio \u00a0del activo subyacente en el mercado (spot), y un <strong>valor temporal<\/strong>, depende de factores como la volatilidad impl\u00edcita del activo subyacente, los tipos de inter\u00e9s del mercado, el paso del tiempo\u2026<\/p>\n<p>Prima warrant = Valor intr\u00ednseco + valor temporal<\/p>\n<p>Un ejemplo podr\u00eda ser un <strong>warrant sobre un determinado n\u00famero de acciones,<\/strong> es una opci\u00f3n de compra, en una fecha o periodo y por un precio determinados (precio de ejercicio).<\/p>\n<p><strong>Las acciones son el activo subyacente<\/strong>. Se llama Ratio al n\u00famero de acciones que podemos comprar con 1 warrant.\u00a0 paridad= 1\/ratio = n\u00ba de warrants necesarios para comprar 1 acci\u00f3n.\u00a0<\/p>\n<p><strong>El valor de los beneficios posibles que podemos obtener al ejecutar la opci\u00f3n de compra ser\u00e1 el valor del warrant.\u00a0\u00a0<\/strong><\/p>\n<p>En general, los warrants, se liquidan por diferencias, es decir, en efectivo.<\/p>\n<h3><span class=\"ez-toc-section\" id=\"EJEMPLO_DE_WARRANT\"><\/span><strong>EJEMPLO DE WARRANT<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h3>\n<p>Imaginemos que las acciones de Disney cotizan hoy a 95\u20ac, sabemos que van a estrenar una nueva pel\u00edcula, por lo que un inversor interesado esperando que el precio de las acciones suba, decide <strong>comprar un warrant Call<\/strong> sobre acciones de Disney con un <u>precio de ejercicio a 100\u20ac. <\/u><\/p>\n<ul>\n<li>El vencimiento es a 3 meses.<\/li>\n<li>La paridad es 2\/1; esto significa que se deben de adquirir 2 warrants para tener el derecho de compra de una acci\u00f3n de Disney.<\/li>\n<li>La prima del warrant es de 2,50\u20ac, por lo que el inversor paga 5\u20ac por el derecho sobre una acci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Tres meses despu\u00e9s, en la fecha de vencimiento del warrant, suponemos que <u>Disney cotiza a 120\u20ac.<\/u> El inversor que compr\u00f3 el warrant call, ejercer\u00e1 su derecho de compra de la acci\u00f3n a un precio (strike) de 100\u20ac. Calculamos el importe del warrant:<\/p>\n<p>(precio de cotizaci\u00f3n de la acci\u00f3n- precio de ejercicio) x paridad = (120\u20ac-100\u20ac) x 2= 20, el importe de liquidaci\u00f3n ser\u00eda de 20\u20ac. En total, obtenemos 20\u20ac y pagamos 5\u20ac , por lo que el beneficio es de 15\u20ac.<\/p>\n<p>Pueden darse 3 situaciones distintas en la fecha de vencimiento:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Que las acciones est\u00e9n por debajo del precio del ejercicio (100\u20ac):<\/strong>\u00a0en este caso no ejerceremos la opci\u00f3n y perderemos la prima de los warrants (5\u20ac), puesto que no vamos a comprar a un precio superior al de mercado.<\/li>\n<li><strong> Que el precio se encuentre entre 100\u20ac y 105\u20ac:<\/strong>\u00a0iremos reduciendo las p\u00e9rdidas hasta llegar a ser cero en 105\u20ac. En este tramo s\u00ed ejercitaremos la opci\u00f3n de compra, ya que siempre perderemos menos de los 5\u20ac de prima, es decir, si ejercitamos la opci\u00f3n de compra por 100\u20ac, m\u00e1s los 5\u20ac de prima, las acciones que est\u00e1n en el mercado por 102,50\u20ac, solo perdemos parte de la prima \u20132.5\u20ac<\/li>\n<li><strong>A partir de los 105\u20ac siempre ejercitamos la opci\u00f3n aqu\u00ed obtendremos beneficios;<\/strong>\u00a0si compramos a 100\u20ac m\u00e1s 5\u20ac de la prima, las acciones que en el mercado cuestan 110\u20ac, tenemos un beneficio de 5\u20ac.<\/li>\n<\/ol>\n<p style=\"text-align: justify; padding-left: 40px;\"><img decoding=\"async\" class=\"aligncenter\" src=\"https:\/\/www.inesem.es\/revistadigital\/gestion-empresarial\/files\/2024\/02\/grafica-opcion-call.png\" alt=\"\" \/><\/p>\n<p>\u00bfQuieres llevar tus conocimientos de inversi\u00f3n al siguiente nivel? Descubre el<strong><a href=\"https:\/\/www.inesem.es\/Master-En-Bolsa-Y-Trading-En-Mercados-Financieros\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"> m\u00e1ster en Bolsa y Trading en Mercados Financieros<\/a><\/strong> es la puerta de entrada a un mundo de oportunidades.<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFCUAL_ES_LA_DIFERENCIA_ENTRE_UN_WARRANT_Y_UNA_OPCION\"><\/span><strong>\u00bfCU\u00c1L ES LA DIFERENCIA ENTRE UN WARRANT Y UNA OPCI\u00d3N?<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Los warrants se asemejan a las opciones en varios aspectos, pero tambi\u00e9n hay <strong>diferencias clave.<\/strong><\/p>\n<p>Mientras las opciones son productos donde intervienen dos partes, una persona o instituci\u00f3n propietaria de las acciones y un inversor a trav\u00e9s del br\u00f3ker intermediario;\u00a0<strong>los warrants se producen entre inversores y el Banco o entidad financiera.\u00a0<\/strong><\/p>\n<p><strong>Los Warrants aplican una ratio, lo que da la posibilidad de negociar con un contrato m\u00e1s peque\u00f1o <\/strong>y, por tanto, el valor de entrada para invertir es m\u00e1s bajo en comparaci\u00f3n con las opciones. Adem\u00e1s, los warrants<strong> son negociables individualmente,<\/strong> mientras que las opciones se negocian en paquetes de entre 10 y 100.<\/p>\n<p>Las opciones nos permiten establecer cuatro inversiones: comprar\/vender calls, comprar\/vender puts, mientras que <strong>con\u00a0los warrants \u00fanicamente podemos comprar puts y comprar calls.<\/strong>\u00a0Esto se debe a que \u00fanicamente podremos vender warrants si previamente los hemos comprado a su emisor.<\/p>\n<p>La \u00faltima diferencia nos permite deducir que,\u00a0para <strong>los warrants existe un compromiso de liquidez por parte del emisor.\u00a0<\/strong>Por \u00faltimo, aunque m\u00e1s t\u00e9cnica que significativa<strong>,\u00a0el warrant cotiza en Bolsa<\/strong> (precio transparente), <em>esto implica que pueden comprarse y venderse tantas veces como se quiera, y su precio oscilar\u00e1 en funci\u00f3n de la oferta y la demanda sobre ese warrant;<\/em>\u00a0y la opci\u00f3n en MEFF (o mercados no organizados).<\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"%C2%BFQUE_TIPO_DE_WARRANTS_EXISTEN\"><\/span><strong>\u00bfQU\u00c9 TIPO DE WARRANTS EXISTEN?<\/strong><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>Como hemos visto anteriormente, podemos comprar warrants puts y calls.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Warrant Call o de compra,<\/strong> con este se <u>adquiere el derecho de comprar<\/u> un activo subyacente en una fecha y precio de ejercicio determinados. Nos interesan cuando esperamos que suba el valor del activo subyacente, es decir, cuando tenemos expectativas alcistas.<\/li>\n<li><strong>Warrant Put o de venta,<\/strong> con este se <u>adquiere el derecho de vender<\/u> un activo subyacente en una fecha y precio de ejercicio determinados. Si nuestras expectativas son bajistas, nos interesan este tipo de warrant.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Adem\u00e1s, dependiendo de su funcionamiento, podemos encontrar los siguientes tipos: \u00a0<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Warrant estilo europeo<\/strong>: solamente puedes ejercer tu derecho de compra o venta en la fecha de vencimiento establecida.<\/li>\n<li><strong>Warrant estilo americano:<\/strong> con este tipo puedes ejercer tu derecho de compra o venta en cualquier momento de la vida del warrant.<\/li>\n<li><strong>Turbo warrant<\/strong>: este tipo de warrant incorporan la posibilidad de vencimiento anticipado, a cambio se establece un precio l\u00edmite o barrera; si el activo alcanza el nivel barrera en alg\u00fan momento durante la vida del warrant, vence de forma anticipada sin valor y se excluyen de negociaci\u00f3n, es decir, el contrato se cancela. Dentro de este tipo podemos encontrar, los denominados <strong>\u201cTurbo Pro\u201d,<\/strong> estos, en lugar de una, tienen dos barreras que establecen un rango de activaci\u00f3n. De manera que el warrant permanece inactivo hasta que el activo subyacente alcance un precio y, si supera el segundo precio establecido el contrato se cancela.<\/li>\n<li><strong>Multi warrants:<\/strong> funciona como un multiplicador, con un apalancamiento fijo se multiplica la exposici\u00f3n al mercado.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Como hemos podido comprobar los warrants son <strong>productos complejos<\/strong> que permiten llevar a cabo estrategias de inversi\u00f3n como a<strong>palancamientos y posicionamientos al alza y a la baja<\/strong>, por lo que requieren conocer muy bien su operativa y contar con amplia experiencia, adem\u00e1s de una vigilancia constante de la posici\u00f3n. Es muy importante informarse bien y comparar los distintos warrants y activos subyacentes antes de realizar la inversi\u00f3n.<\/p>\n<p>Este tipo de informaci\u00f3n puede obtenerse de p\u00e1ginas web de los emisores, sociedad de bolsas, bolsas donde coticen, etc.\u00a0Por ejemplo, podemos encontrar la p\u00e1gina sobre <a href=\"https:\/\/www.bolsasymercados.es\/bme-exchange\/es\/Mercados-y-Cotizaciones\/Warrants\/Precios\/Warrants\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener noreferrer\">BME, Bolsas y Mercados Espa\u00f1oles que ofrece informaci\u00f3n sobre las cotizaciones de los warrants<\/a>, emisores y estad\u00edsticas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Un Warrant es un instrumento financiero derivado que otorga al titular el derecho de comprar o vender un activo a un precio y fecha 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