In the money
El término anglosajón "In the money" se refiere a la condición de monetización de una opción, o del bien subyacente, al contrastarlo con el precio al que puede ser comercializado o adquirido (su precio de actividad). En particular, in the money hace referencia a una opción vinculada a un mercado subyacente que ha sobrepasado su precio de ejercicio, otorgándole un valor intrínseco que supera los 0 euros.
Para las opciones de call (que confían en que el valor del activo subyacente aumentará), esto implica que el precio del activo ha sobrepasado el precio de ejercicio. Para las opciones put (que confían en que el valor del activo subyacente disminuirá), implica que el precio del activo ha descendido por debajo del precio de ejercicio. Es decir, para una opción de compra (call) se refiere a cuando el valor del activo subyacente supera el precio de ejercicio, mientras que para una opción de venta (put) se refiere a cuando el valor del activo subyacente es inferior al precio de ejercicio. Si el valor de un bien no ha superado el precio de ejercicio, se le llama opción fuera del capital. Un inversor siempre desea que su elección esté en el dinero en el instante en que vence. Si no, su valor se perderá.
¿Qué significa y qué implicaciones se arrojan del término in the money?
Es posible afirmar que "in the money" implica que la opción posee un valor inherente y puede ser implementada. No obstante, solo generará ganancias si la suma obtenida a través de la operación supera la prima inicial abonada.
Si una opción ya está en el dinero, la prima podría ser mayor. La prima de una opción también puede ser más elevada si hay más probabilidades de que dicha opción esté en el dinero en breve, como en periodos de alta volatilidad o si todavía hay mucho tiempo para la fecha de vencimiento de estas.
Esta frase se emplea en los mercados de opciones para señalar que la opción se halla en dinero y posee valor, lo que significa que la diferencia entre el precio de ejercicio y el de mercado es beneficiosa para el poseedor de la opción y, por lo tanto, su ejercicio es recomendable.
Esta circunstancia ocurrirá, en el contexto de una opción de compra o call, cuando el precio de ejercicio es inferior al precio de mercado del activo subyacente; en el escenario de una opción de venta o put, cuando el precio de ejercicio supera el precio de mercado del activo subyacente.
En cualquier caso, estas circunstancias son cambiantes, ya que no debemos perder de vista que el precio de mercado es fluctuante y una opción que actualmente está en dinero (in the Money), puede dejar de estarlo en pocos minutos.
¿Cuál es el funcionamiento de In The Money?
Esta circunstancia (in the money) ocurre en dos clases de opciones, call y put. Se debe considerar que una opción es un acuerdo que concede a su perceptor el derecho de adquirir o vender el valor del bien inmueble, aunque no está obligado a hacerlo. Hay dos variantes, las opciones de compra llamadas call, que otorgan a sus dueños el derecho de adquirir, y las opciones de venta llamadas put, que conceden a sus dueños el derecho de vender.
Una opción call posee su valor propio cuando el precio del mercado es inferior y la opción put cuando este es superior. Cuando ocurren estas discrepancias, las opciones están en el dinero, aunque esta circunstancia no debería ser lucrativa para su dueño. Además, el monto de la prima de una opción también depende de si se halla en esta circunstancia (in the money).
La volatilidad y el tiempo son elementos que determinan si una opción puede trasladarse a ITM (in the money). Cuanto más volátil sea la opción y transcurra más tiempo desde su instauración hasta su vencimiento, mayores son las posibilidades de que ese contrato se transforme en ITM (in the money). Sin embargo, para que la prima se incremente, la volatilidad y el tiempo deben ser reducidos.
Ejemplo práctico para entender ITM (in the money)
Imaginemos que las participaciones de la compañía HEURA tienen un valor de 300 euros por acción. Una opción call con un precio de ejercicio de 250 euros sería considerada ITM (in the money) ya que el dueño de la opción podría adquirirla y venderla al instante por 250 euros. Así, el precio inherente de esta opción sería de 50 euros.
Alternativamente, si hubiese adquirido una opción put en las acciones de HEURA, con un precio de ejercicio de 350 euros, estaría ITM (in the money) ya que el dueño de la opción podría adquirirla y venderla al instante por 350 euros. La opción tendría un precio de 50 euros. No obstante, si una opción ya está ITM (in the money) en el momento de la adquisición, para que la operación genere rentabilidad, debe acercarse más a estar ITM (in the money).