Out the money
El término anglosajón "out of the money" es uno de los tres conceptos empleados en el comercio de opciones para aludir al valor del activo subyacente en comparación con el precio al que puede ser adquirido o vendido (precio de ejercicio).
Una opción puede estar fuera del dinero, dentro del dinero o en el dinero. Todos en conjunto, estos conceptos establecen la monetización de una opción.
El término OTM (o fuera del dinero) es un concepto empleado cuando una opción todavía no ha llegado a su precio de mercado. Si se trata de una opción de compra (es decir, una inversión en la probabilidad de que el valor de un activo se incremente, similar a la compra o el alquiler), estar fuera de caja implica que el precio del activo todavía se encuentra por debajo de su precio de mercado actual. Si se trata de una opción put (una inversión en la probabilidad de que el valor de un activo disminuya), la opción perderá dinero cuando el valor del activo supere el precio de ejercicio.
Cuando una opción está fuera del dinero (OTM) no posee un valor inherente. Para una opción de compra (call), ocurre cuando el valor del activo subyacente es inferior al precio de ejercicio, mientras que para una opción de venta (put), ocurre cuando el valor del activo subyacente supera el precio de ejercicio.
¿Qué significa y qué implicaciones se arrojan del término in the money?
El término "Out of the money" en el comercio se refiere a una opción de compra (call) cuyo strike excede el precio actual del activo subyacente, o a una alternativa de venta (put) cuyo precio de ejercicio es inferior al precio actual del activo subyacente. En resumen, la operación no generaría beneficios si se realizara en este momento.
Para entender esto de manera más profunda, consideremos dos clases de opciones: las de compra (call) y las de venta (put).
Si dispones de una opción de compra (call), se va a considerar como OTM (out the money) si el precio del activo en el mercado es inferior al precio de ejercicio de tal alternativa. En este contexto, la compra del bien al precio de ejercicio sería más cara que simplemente su compra en el mercado. Por otro lado, si dispones de una opción de venta (Put), se considerará OTM (out of the money) cuando el precio de mercado del activo excede el precio de ejercicio de tal opción. En este escenario, la venta del activo al precio de ejercicio sería menos rentable que la venta al precio actual del mercado.
Una característica específica de las opciones OTM (out of the money) es que, aunque actualmente no ofrecen un beneficio directo si se utilizan, a menudo son más asequibles de obtener en comparación con las opciones ITM (in the money) o ATM (at the money). Esto sucede dado que su valor se fundamenta más en las estimaciones de cómo podría variar el precio del activo, más adelante, en lugar de un valor intrínseco presente. En otras palabras, pueden proporcionar un potencial de ganancia más elevado, proporcionalmente, si el precio del activo subyacente cambia de manera favorable (aunque esto sería bastante poco común).
¿Cómo funcionan las opciones Out The Money?
Dentro del funcionamiento de las opciones OTM (Out the money), cabe destacar, sobre todo, lo siguiente:
- Strike en las opciones call: Una opción CALL OTM (out the money) es aquella cuyo strike supera el precio presente del activo subyacente. En otras palabras, si Telefonica se cotiza a 170, todas las opciones CALL cuyo strike supere los 170, se considerarán OTM.
- Strike en las opciones put: Las opciones PUT operan de forma contraria. Todos los strikes que se encuentren por debajo de 170 son opciones de tipo OTM.
Es importante recordar que el principal atributo de las opciones OTM es su habilidad para generar un rendimiento alto si se administran correctamente dentro del margen que proporciona la predicción del mercado. Además, aunque inicialmente pueden parecer menos eficientes que las alternativas in the money (ITM) o at the money (ATM), su costo más bajo permite que los inversores obtengan más acuerdos y, de esta manera, obtengan más beneficios si sus proyecciones son correctas.